پیش‌بینی EUR/USD ۱۶ شهریور؛ تصمیم ECB و تورم آمریکا در آستانه شکستن محدوده قیمت

جفت‌ارز EUR/USD در روزهای اخیر همچنان در یک محدوده فشرده نوسان می‌کند؛ اما این وضعیت آرام بازار می‌تواند موقتی باشد. تصمیم سیاست پولی بانک مرکزی اروپا (ECB) در روز پنجشنبه و انتشار داده‌های تورمی آمریکا، یعنی PPI و CPI، دو رویدادی هستند که می‌توانند محرک لازم برای خروج قیمت از این محدوده را فراهم کنند.

این تحلیل به صورت کامل و کاربردی در مجموعه آموزشی بازارهای مالی ورتکس برای مخاطبان ایرانی نوشته شده تا معامله‌گران بتوانند وضعیت فعلی EUR/USD، تأثیر داده‌های اشتغال و انتظارات فدرال رزرو را با دید محکم و دقیق بررسی کنند.

در شرایط فعلی، جهت کوتاه‌ مدت یورو در برابر دلار بیش از هر چیز به نرخ‌های بهره کوتاه‌ مدت و انتظارات بازار از سیاست پولی ECB و Federal Reserve وابسته است. به همین دلیل، هر داده‌ای که بتواند مسیر تصمیم‌ گیری این دو بانک مرکزی را تغییر دهد، مستقیماً برای معامله‌ گران EUR/USD اهمیت پیدا می‌کند.

تفاوت عملکرد کوتاه مدت و بلند مدت در معامله‌ گری چیست؟

در ابتدای هفته با پیش‌بینی EUR/USD، مشخص شد تقویم اقتصادی چندان شلوغ نیست و همین مسئله می‌تواند باعث ادامه نوسان رنجی در این جفت‌ارز شود. با این حال، نیمه دوم هفته شرایط متفاوتی خواهد داشت. تصمیم بانک مرکزی اروپا درباره نرخ بهره در روز پنجشنبه و داده‌ های مهم تورمی ایالات متحده در ادامه هفته، می‌توانند نقطه عطفی برای حرکت بعدی EUR/USD ایجاد کنند.

به‌ طور خلاصه، چند عامل در حال حاضر بیشترین اهمیت را برای این جفت‌ ارز دارند:

• EUR/USD همچنان به تغییرات نرخ بهره کوتاه‌ مدت حساس است.
• بازار افزایش نرخ بهره ECB در نشست سپتامبر را تقریباً قطعی می‌داند.
• احتمال افزایش دوم نرخ بهره ECB تا ماه دسامبر نیز به‌شدت بالا رفته است.
• در آمریکا، داده‌های CPI و PPI می‌توانند زمان‌بندی افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را مشخص‌تر کنند.
• میانگین‌های متحرک مهم همچنان محدوده فعلی EUR/USD را کنترل می‌کنند.

چرا نرخ‌های بهره نسبت به قیمت انرژی اهمیت بیشتری پیدا کرده‌اند؟

برای درک رفتار فعلی EUR/USD، باید به یکی از مهم‌ ترین محرک‌های این جفت‌ارز توجه کنیم: اختلاف مسیر سیاست پولی اروپا و آمریکا در معاملات روزانه، EUR/USD به‌شدت تحت تأثیر انتظارات مربوط به نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت قرار دارد. زمانی که معامله‌گران انتظار داشته باشند نرخ بهره در اروپا نسبت به آمریکا با سرعت بیشتری افزایش پیدا کند، معمولاً جذابیت نسبی یورو افزایش می‌یابد. برعکس، زمانی که بازار احتمال سیاست پولی انقباضی‌تر از سوی فدرال رزرو را افزایش دهد، دلار می‌تواند قدرت بیشتری پیدا کند.

بررسی همبستگی میان EUR/USD و متغیرهای نرخ بهره نیز این موضوع را تأیید می‌کند. طبق داده‌های ارائه‌شده، رابطه قابل‌توجهی میان EUR/USD و اختلاف بازده اوراق دو ساله آلمان و آمریکا وجود دارد. علاوه بر این، خود بازده اوراق دو ساله آمریکا نیز ارتباط معناداری با حرکت این جفت‌ارز نشان می‌دهد. نکته مهم‌ تر، رابطه منفی میان بازده دو ساله آمریکا و EUR/USD است. این رابطه در افق کوتاه‌ مدت بسیار قدرتمند است و در بازه‌های زمانی طولانی‌تر نیز همچنان یک ارتباط نسبتاً پایدار و فشرده مشاهده می‌شود.

بنابراین، برای معامله‌ گری که قصد دارد حرکت بعدی EUR/USD را تحلیل کند، صرفاً نگاه‌ کردن به نمودار قیمت کافی نیست. باید بررسی کرد که بازار چه تغییری در انتظارات خود نسبت به نرخ بهره آمریکا و اروپا ایجاد کرده است.

ساختار جفت ارزها در فارکس چیست؟ آموزش جفت ارزها و نحوه خواندن قیمت‌ها

یک نکته مهم درباره قیمت انرژی

در گذشته افزایش قیمت انرژی معمولاً برای یورو خبر چندان مثبتی نبود. اقتصاد منطقه یورو به واردات انرژی وابستگی بالایی دارد و افزایش شدید قیمت انرژی می‌تواند از دو مسیر بر یورو فشار وارد کند:

1. افزایش هزینه واردات و تضعیف شرایط مبادلات تجاری اروپا
2. افزایش ریسک‌های اقتصادی ناشی از رشد هزینه انرژی و فشار تورمی

اما داده‌های اخیر نشان می‌دهد که این رابطه در مقطع فعلی بسیار کم‌رنگ‌تر شده است. با وجود ادامه افزایش قیمت انرژی، ماتریس همبستگی مورد اشاره در تحلیل نشان می‌دهد که اثر این متغیر بر EUR/USD در بازه‌های یک هفته، یک ماه و یک فصل تقریباً به سطح ناچیزی کاهش یافته است.

این موضوع به معامله‌گر یک پیام مهم می‌دهد: در شرایط فعلی، برای تشخیص جهت EUR/USD، انتظارات نرخ بهره احتمالاً متغیر مهم‌ تری نسبت به قیمت انرژی است. البته این به معنای بی‌اهمیت‌ شدن کامل انرژی نیست؛ بلکه نشان می‌ دهد بازار در مقطع فعلی واکنش مستقیم و پررنگ سابق را نسبت به این متغیر نشان نمی‌دهد.

شتاب داده‌های اقتصادی فعلاً به نفع اروپا است

عامل دیگری که می‌تواند توضیح دهد چرا EUR/USD تا این اندازه تحت تأثیر نرخ‌های کوتاه‌ مدت قرار گرفته، وضعیت اخیر داده‌های اقتصادی اروپا و آمریکا است. داده‌های اقتصادی منطقه یورو در هفته‌ها و ماه‌های اخیر، در مقایسه با انتظارات بازار، عملکرد بهتری داشته‌ اند. این در حالی است که داده‌های اقتصادی آمریکا در یک دوره نسبتاً ضعیف‌ تر قرار گرفته‌اند.

برای سنجش این وضعیت می‌توان به Citi Economic Surprise Index توجه کرد. این شاخص بررسی می‌ کند که داده‌های اقتصادی منتشرشده تا چه اندازه بالاتر یا پایین‌ تر از انتظارات بازار بوده‌اند. در محاسبه آن، داده‌های جدید تر وزن بیشتری دارند و همچنین انتشارهایی که در گذشته توانسته‌ اند نوسان بیشتری در بازار ایجاد کنند، اهمیت بیشتری پیدا می‌کنند در نمودار مربوط به اختلاف شاخص‌های Economic Surprise اروپا و آمریکا، فاصله میان دو اقتصاد در مقطع اخیر به‌شدت به نفع منطقه یورو تغییر کرده است.

به بیان ساده‌ تر:

داده‌های اروپا بهتر از چیزی بوده‌اند که بازار انتظار داشته و هم‌ زمان داده‌های آمریکا در مقایسه با انتظارات، عملکرد نرم‌ تری نشان داده‌اند.

این تغییر در مومنتوم داده‌های اقتصادی می‌تواند یکی از عواملی باشد که از EUR/USD حمایت کرده است اما یک نکته مهم وجود دارد این روند در روزهای اخیر اندکی ضعیف شده و همین اتفاق با رفتار قیمتی EUR/USD نیز هم‌زمان بوده است. بنابراین اگر در ادامه داده‌های اقتصادی آمریکا دوباره بالاتر از انتظار منتشر شوند یا داده‌های اروپا نتوانند روند قبلی خود را حفظ کنند، بخشی از حمایت بنیادی فعلی یورو ممکن است کاهش پیدا کند.

آیا ECB می‌تواند انتظارات صعودی بازار را تأیید کند؟

یکی از مهم‌ترین سؤالات این هفته این است که آیا بانک مرکزی اروپا می‌تواند انتظارات نسبتاً انقباضی بازار را تأیید کند یا خیر. عملکرد بهتر داده‌های اقتصادی منطقه یورو، در کنار افزایش مداوم قیمت انرژی، باعث شده است که انتظارات بازار نسبت به مسیر نرخ بهره ECB در مقایسه با ماه‌های ابتدایی درگیری، به سمت سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر حرکت کند.

بر اساس قیمت‌گذاری فعلی بازار سوآپ، افزایش نرخ بهره در نشست سپتامبر ECB تقریباً به‌طور کامل در قیمت‌ها لحاظ شده است.موضوع مهم‌ تر این است که بازار تنها به یک افزایش نرخ بهره نگاه نمی‌کند. احتمال یک افزایش دیگر تا ماه دسامبر نیز بسیار بالا در نظر گرفته شده و به حدود ۹۰ درصد نزدیک شده است.

این مسئله باعث می‌شود واکنش EUR/USD به خود تصمیم نرخ بهره به‌ تنهایی معیار مناسبی نباشد اگر بازار از قبل یک افزایش نرخ بهره را تقریباً قطعی بداند، وقوع آن الزاماً محرک صعودی جدیدی برای یورو ایجاد نمی‌کند. آنچه اهمیت بیشتری پیدا می‌کند، لحن بانک مرکزی و مسیر آینده سیاست پولی است.

به همین دلیل، معامله‌گران باید سه بخش را با دقت دنبال کنند:

• متن بیانیه سیاست پولی ECB
• کنفرانس خبری کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا
• پیش‌بینی‌های به‌روزشده کارشناسان ECB

در واقع سؤال اصلی بازار این نیست که «آیا ECB نرخ بهره را افزایش می‌دهد؟»

سؤال مهم‌ تر این است:

بعد از این افزایش، بازار باید انتظار چند افزایش دیگر را داشته باشد؟

چرا ممکن است تصمیم ECB به‌ تنهایی برای رشد EUR/USD کافی نباشد؟

در اینجا یک تضاد مهم شکل گرفته است از یک طرف، بازار افزایش نرخ بهره ECB در سپتامبر را تقریباً قطعی می‌داند و افزایش دیگری تا دسامبر را نیز با احتمال بالایی قیمت‌ گذاری کرده است. از طرف دیگر، پیش‌بینی‌های اقتصادی قبلی ECB نشان می‌دهند که سناریوی نسبتاً ملایم‌تر اقتصاد منطقه یورو تا حد زیادی تحقق یافته است سه ماه قبل، نگرانی مهم بازار این بود که افزایش شدید قیمت انرژی بتواند هم‌زمان به رشد اقتصادی اروپا ضربه بزند و تورم کلی و تورم پایه را افزایش دهد؛ یعنی اقتصاد منطقه یورو در معرض ریسک رکود تورمی قرار بگیرد.

اما سناریوی شدید تر تا اینجا به همان اندازه‌ای که تصور می‌شد محقق نشده است قیمت انرژی در عمل پایین‌ تر از سطوحی قرار گرفته که در برخی فرضیات قبلی ECB در نظر گرفته شده بود. بنابراین بخشی از نگرانی درباره اثر رکودتورمی انرژی بر رشد اقتصادی و تورم کاهش یافته است. این مسئله می‌تواند روی پیش‌بینی‌های جدید ECB نیز اثر بگذارد.

در نتیجه، یک ریسک برای یورو این است که پیش‌ بینی‌های جدید بانک مرکزی اروپا، در حاشیه، به اندازه‌ ای که بازار انتظار دارد انقباضی نباشند یعنی حتی اگر ECB نرخ بهره را افزایش دهد، ممکن است پیام کلی بانک مرکزی به اندازه‌ای تهاجمی نباشد که بتواند قیمت‌گذاری فعلی بازار را توجیه کند این همان جایی است که معامله‌گر باید تفاوت میان تصمیم مورد انتظار و غافلگیری سیاست‌ گذار را در نظر بگیرد.

تورم آمریکا؛ متغیری که می‌تواند زمان‌بندی Fed را تغییر دهد

در سمت مقابل، بازار آمریکا نیز در آستانه انتشار داده‌هایی قرار دارد که می‌توانند مسیر EUR/USD را به‌شدت تحت تأثیر قرار دهند گزارش اشتغال آمریکا در روز جمعه بسیار قوی بود و در حال حاضر مانعی جدی برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو ایجاد نمی‌کند.

از سوی دیگر، فدرال رزرو پیش از نشست هفته آینده وارد دوره Blackout شده است؛ بنابراین اعضای بانک مرکزی در این دوره نمی‌توانند مانند گذشته با اظهارنظرهای عمومی، انتظارات بازار را مستقیماً هدایت کنند در چنین شرایطی، وزن داده‌های اقتصادی افزایش پیدا می‌کند. به همین دلیل، می‌توان وضعیت EUR/USD را پیش از انتشار PPI و CPI آمریکا تا حد زیادی یک سناریوی دوگانه دانست.

اگر CPI بالاتر از انتظار منتشر شود چه اتفاقی می‌افتد؟

یکی از سناریوهای مهم این است که تورم پایه آمریکا، یعنی Core CPI، عددی بالاتر از انتظار منتشر کند. اگر Core CPI برای ماه موردنظر به بالاتر از ۰.۳ درصد برسد، احتمال آن وجود دارد که بازار با شدت بیشتری به سمت قیمت‌گذاری افزایش نرخ بهره فدرال رزرو حرکت کند. این واکنش به‌خصوص با توجه به صحبت‌های کوین وارش در کنفرانس جکسون‌هول در اواخر ماه اوت اهمیت بیشتری پیدا می‌کند.

افزایش انتظارات برای نرخ بهره Fed معمولاً از طریق افزایش بازده اوراق کوتاه‌ مدت آمریکا، به‌ ویژه اوراق دو ساله، می‌تواند فشار بیشتری بر EUR/USD وارد کند.

بنابراین یک زنجیره تصمیم‌گیری مهم شکل می‌گیرد:

CPI بالاتر از انتظار → افزایش انتظارات نرخ بهره Fed → افزایش بازده کوتاه‌مدت آمریکا → تقویت نسبی دلار → فشار بر EUR/USD

البته این رابطه مکانیکی و تضمین‌ شده نیست؛ اما در شرایط فعلی، داده‌های نرخ بهره یکی از مهم‌ ترین متغیرهای تعیین‌کننده جهت این جفت‌ارز هستند.

اگر تورم پایین‌ تر از انتظار باشد چه؟

سناریوی دوم، انتشار داده‌ای ضعیف‌ تر از انتظار است اگر CPI نتواند انتظارات بازار را برآورده کند، ممکن است معامله‌گران در مورد ضرورت افزایش سریع نرخ بهره Fed تجدید نظر کنند در چنین شرایطی، فدرال رزرو زمان بیشتری برای ارزیابی داده‌های بعدی خواهد داشت و احتمال آن افزایش پیدا می‌کند که اولین افزایش نرخ بهره به جای نشست سپتامبر، در دسامبر انجام شود. این سناریو می‌تواند فشار موجود بر EUR/USD را کاهش دهد و فضای بیشتری برای رشد این جفت‌ارز ایجاد کند.

اما باز هم باید روی یک نکته تأکید کرد:

بازار صرفاً به عدد CPI واکنش نشان نمی‌دهد؛ بازار به فاصله میان عدد واقعی و انتظارات قبلی واکنش نشان می‌دهد. به همین دلیل، معامله‌گر باید پیش از انتشار داده بداند بازار چه عددی را قیمت‌ گذاری کرده است.

چرا PPI هم اهمیت دارد؟

تمرکز اصلی بازار معمولاً روی CPI است، اما PPI نیز می‌تواند اطلاعات مهمی درباره مسیر تورم ارائه کند. شاخص قیمت تولیدکننده می‌تواند به‌عنوان یکی از داده‌های ورودی برای ارزیابی فشارهای قیمتی در اقتصاد مورد استفاده قرار گیرد.

اگر PPI نیز در کنار CPI نشانه‌هایی از افزایش فشار تورمی ارائه کند، احتمالاً بازار نسبت به سیاست پولی Fed حساس‌تر خواهد شد. در مقابل، مجموعه‌ای از داده‌های تورمی نرم‌تر می‌تواند به معامله‌گران اجازه دهد احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر را کاهش دهند در نتیجه، اهمیت این هفته صرفاً در یک گزارش خلاصه نمی‌شود. ترکیب PPI و CPI می‌تواند تصویر کامل‌تری از فشار تورمی اقتصاد آمریکا ارائه کند.

پیش‌بینی EUR/USD: بیشتر از سمت آمریکا تحت تأثیر قرار می‌گیرد

یکی از مهم‌ ترین نکاتی که از بررسی روابط بازار به دست می‌آید این است که EUR/USD در شرایط فعلی به سمت نرخ بهره آمریکا حساسیت بیشتری نشان می‌دهد. اگر این فرض را مبنا قرار دهیم، داده‌ های تورمی آمریکا می‌توانند نقش تعیین‌ کننده‌ای در نحوه بسته‌ شدن EUR/USD در پایان هفته داشته باشند به زبان ساده، حتی اگر ECB در روز پنجشنبه نرخ بهره را افزایش دهد، واکنش EUR/USD لزوماً صعودی نخواهد بود.

چرا؟ چون بخش زیادی از این افزایش از قبل در قیمت‌گذاری بازار وجود دارد اما اگر CPI آمریکا به‌طور معناداری از انتظارات فاصله بگیرد، می‌تواند انتظارات نرخ بهره Fed را تغییر دهد؛ و همین تغییر در نرخ‌های کوتاه‌مدت آمریکا ممکن است اثر بسیار بزرگ‌تری بر EUR/USD داشته باشد بنابراین برای معامله‌گر، محاسبه سناریوها مهم‌ تر از پیش‌بینی یک‌ طرفه بازار است.

ساختار تکنیکال EUR/USD؛ میانگین‌های متحرک محدوده را کنترل می‌کنند

در نمودار روزانه EUR/USD، قیمت همچنان در یک محدوده نسبتاً مشخص گرفتار شده است در سمت پایین، میانگین متحرک ۱۰۰ روزه به‌ عنوان یکی از حمایت‌ های مهم عمل می‌کند بنابراین در آستانه رویدادهای مهم پنجشنبه و جمعه، این دو ناحیه باید در اولویت بررسی معامله‌گران قرار داشته باشند.

ساختار فعلی را می‌توان به این شکل خلاصه کرد:

مقاومت‌های بالایی:
میانگین متحرک ۲۰۰ روزه + محدوده ۲۳.۶٪ فیبوناچی

حمایت پایین‌ تر:
میانگین متحرک ۱۰۰ روزه

این ساختار نشان می‌دهد که بازار هنوز یک جهت قطعی را انتخاب نکرده است. به همین دلیل، ورود به معامله صرفاً بر اساس حدس درباره نتیجه ECB یا CPI می‌تواند نسبت ریسک به بازده نامناسبی ایجاد کند. بهتر است واکنش قیمت به سطوح کلیدی نیز در کنار داده‌های بنیادی بررسی شود.

تحلیل تکنیکال چیست؟

RSI و MACD چه می‌گویند؟

اندیکاتورهای مومنتوم نیز در حال حاضر سیگنال مشخصی برای یک حرکت یک‌طرفه ارائه نمی‌کنند RSI با دوره ۱۴ کمی بالاتر از سطح ۵۰ قرار دارد. این وضعیت نه نشان‌دهنده قدرت صعودی شدید است و نه فشار فروش قابل‌توجهی را تأیید می‌کند.

از سوی دیگر، MACD یک کراس نزولی ایجاد کرده است، اما همچنان در محدوده مثبت قرار دارد ترکیب این دو نشانه با رفتار قیمت کاملاً هم‌خوان است:

بازار در وضعیت خنثی و رنج قرار دارد و هنوز نقطه عطف مشخصی برای حرکت بعدی ایجاد نشده است. در چنین ساختاری، معامله‌گر نباید صرفاً به دنبال پیدا کردن یک سیگنال خرید یا فروش باشد. مسئله اصلی شناسایی لحظه‌ای است که ساختار رنج شکسته می‌شود و بازار اطلاعات جدید را در قیمت منعکس می‌کند.

بهترین اندیکاتور ها برای فعالیت در بازارهای مالی

سطوح کلیدی EUR/USD در سمت صعودی

اگر EUR/USD بتواند از محدوده فعلی خارج شود، چند سطح در سمت بالا اهمیت بیشتری دارند.

سطح 1.1710

این سطح یکی از نخستین مقاومت‌های مهم در مسیر صعودی است در اواخر ماه اوت، قیمت در این ناحیه دو بار با شکست مواجه شده است. به همین دلیل، عبور معتبر از 1.1710 می‌تواند اهمیت تکنیکال بالایی داشته باشد.

سطح 1.1733

کمی بالاتر از 1.1710، سطح 1.1733 قرار دارد این ناحیه پیش‌ تر در ماه مه نقش حمایت را ایفا کرده بود و اکنون می‌تواند در صورت بازگشت قیمت به سمت بالا، به‌عنوان مقاومت عمل کند.

سطح 1.1785

بالاتر از این محدوده، 1.1785 یکی از مقاومت‌های پررنگ‌ تر بازار محسوب می‌شود بنابراین برای سناریوی صعودی، عبور مرحله‌ای از این سطوح اهمیت دارد. صرفاً لمس یک سطح مقاومت به معنای شکست آن نیست؛ کیفیت حرکت، تثبیت قیمت و واکنش بازار به داده‌های بنیادی نیز باید در تصمیم‌ گیری لحاظ شود.

سطوح کلیدی EUR/USD در سمت نزولی

در سمت پایین، نخستین سطح مهم همان میانگین متحرک ۱۰۰ روزه است اگر این میانگین متحرک از دست برود، توجه بازار می‌تواند به محدوده 1.1500 جلب شود EUR/USD در نیمه نخست ماه اوت بارها بالاتر از این سطح با تقاضا مواجه شده بود. به همین دلیل، 1.1500 می‌تواند نخستین حمایت روانی و تکنیکال مهم در صورت شکست میانگین متحرک ۱۰۰ روزه باشد.

ضمن اینکه میانگین متحرک ۵۰ روزه نیز در نزدیکی همین محدوده قرار دارد و هم پوشانی این عوامل می‌تواند اهمیت 1.1500 را افزایش دهد پایین‌تر از این سطح، 1.1480 قرار دارد؛ ناحیه‌ای که در مقاطع مختلف سال جاری هم به‌عنوان حمایت و هم مقاومت عمل کرده است.

در نتیجه، برای سناریوی نزولی می‌توان ساختار زیر را در نظر گرفت:

شکست میانگین متحرک ۱۰۰ روزه → حرکت به سمت 1.1500 → در صورت ادامه فشار فروش، بررسی 1.1480

البته این سطوح به‌تنهایی سیگنال معاملاتی نیستند. آنچه اهمیت دارد، نحوه واکنش قیمت به آنها و ترکیب این واکنش با شرایط نرخ بهره و داده‌های اقتصادی است.

سناریوهای احتمالی EUR/USD برای پایان هفته

با توجه به ترکیب عوامل بنیادی و تکنیکال، سه سناریو اهمیت بیشتری دارند.

سناریوی اول: ECB انقباضی + تورم نرم آمریکا

این سناریو از نظر بنیادی می‌تواند مطلوب‌ترین شرایط را برای یورو ایجاد کند. اگر ECB علاوه بر افزایش نرخ بهره، پیام نسبتاً انقباضی ارائه کند و در مقابل CPI آمریکا پایین‌تر از انتظار منتشر شود، انتظارات برای سیاست پولی Fed می‌تواند کاهش پیدا کند.

در چنین شرایطی، EUR/USD می‌تواند برای خروج از محدوده فعلی در سمت بالا تلاش کند در این حالت، 1.1710، 1.1733 و سپس 1.1785 سطوحی هستند که باید زیر نظر باشند.

سناریوی دوم: ECB مطابق انتظار + CPI داغ آمریکا

در این حالت، افزایش نرخ بهره ECB اتفاق می‌افتد اما بازار چیز جدیدی دریافت نمی‌کند در مقابل، اگر Core CPI بالاتر از انتظار منتشر شود، تمرکز بازار می‌تواند به سمت Fed و احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر منتقل شود این ترکیب می‌تواند به نفع دلار باشد و EUR/USD را برای آزمایش میانگین متحرک ۱۰۰ روزه و سپس محدوده 1.1500 تحت فشار قرار دهد.

سناریوی سوم: پیام مبهم از ECB + داده‌های متناقض آمریکا

این سناریو احتمالاً می‌تواند باعث ادامه نوسان رنجی شود اگر ECB نه به اندازه کافی انقباضی باشد که بازار را غافلگیر کند و نه به اندازه کافی نرم باشد که قیمت‌ گذاری فعلی را به‌طور جدی تغییر دهد، و داده‌های آمریکا نیز سیگنال روشنی ارائه نکنند، EUR/USD ممکن است همچنان در محدوده فعلی باقی بماند.

در این وضعیت، معامله‌گر باید بیش از هر چیز روی ساختار بازار، حمایت‌ها و مقاومت‌های اصلی و مدیریت ریسک تمرکز کند.

مهم‌ ترین اشتباه در چنین هفته‌ای چیست؟

در هفته‌هایی که چند رویداد اقتصادی بزرگ در فاصله کوتاه منتشر می‌شوند، یکی از رایج‌ترین خطاها تلاش برای پیش‌بینی قطعی نتیجه است مثلاً یک معامله‌گر ممکن است صرفاً با این استدلال که «ECB نرخ بهره را افزایش می‌دهد» وارد خرید EUR/USD شود.

اما اگر این افزایش نرخ بهره از قبل در قیمت‌ها لحاظ شده باشد، بازار ممکن است پس از انتشار خبر حتی واکنش معکوس نشان دهد همین مسئله در مورد CPI آمریکا نیز وجود دارد.

عدد تورم به‌تنهایی مهم نیست؛ بلکه باید دید:

• بازار چه عددی را انتظار داشته است؟
• عدد واقعی چقدر با انتظار فاصله دارد؟
• بازده اوراق دو ساله آمریکا چه واکنشی نشان می‌دهد؟
• EUR/USD در زمان انتشار داده نسبت به سطوح تکنیکال چه واکنشی دارد؟
• آیا شکست سطح با مومنتوم همراه شده یا صرفاً یک نفوذ کوتاه‌مدت رخ داده است؟

این نگاه، تحلیل بازار را از «خبرخوانی» به تصمیم‌گیری ساختاری تبدیل می‌کند.

۱۰ مورد از اشتباهات رایج معامله‌گران که مانع رشد سرمایه می شود

ادامه مطلب

جمع‌بندی؛ پیش‌بینی EUR/USD در انتظار یک محرک واقعی

با پیش‌بینی EUR/USD در ابتدای هفته همچنان در یک محدوده فشرده قرار دارد و فعلاً نشانه‌ای از یک روند قدرتمند یک‌ طرفه دیده نمی‌شود از نظر بنیادی، نرخ‌های بهره کوتاه‌ مدت مهم‌ ترین عامل جهت‌دهنده به حرکت جفت‌ارز هستند. داده‌های اقتصادی اخیر در مجموع نسبت به انتظارات، به نفع اروپا بوده‌اند؛ اما این مومنتوم در روزهای اخیر کمی کاهش پیدا کرده است.

در اروپا، بازار افزایش نرخ بهره ECB در سپتامبر را تقریباً قطعی می‌داند و احتمال افزایش دوم تا دسامبر نیز نزدیک به ۹۰ درصد قیمت‌گذاری شده است. بنابراین واکنش بازار بیشتر به لحن بیانیه، صحبت‌های کریستین لاگارد و پیش‌بینی‌های جدید ECB وابسته خواهد بود.

در آمریکا، وضعیت متفاوت است. افزایش نرخ بهره در سپتامبر هنوز تنها اندکی بیش از ۵۰ درصد قیمت‌ گذاری شده و مسیر سیاست پولی Fed به‌شدت به داده‌های تورمی وابسته است. به همین دلیل، PPI و به‌خصوص CPI آمریکا می‌توانند یکی از مهم‌ ترین نقاط عطف EUR/USD در پایان این هفته باشند.

از نظر تکنیکال نیز قیمت بین میانگین‌های متحرک مهم قرار گرفته است. در سمت بالا، 1.1710، 1.1733 و 1.1785 اهمیت دارند و در سمت پایین، میانگین متحرک ۱۰۰ روزه، 1.1500 و 1.1480 باید زیر نظر باشند در نهایت، ساختار فعلی بازار هنوز بیشتر از آنکه یک سیگنال قطعی صعودی یا نزولی ارائه کند، یک محدوده در انتظار محرک را نشان می‌دهد.

بنابراین نقطه عطف واقعی زمانی شکل می‌گیرد که یکی از دو بانک مرکزی بتواند انتظارات بازار را به‌ طور معناداری تغییر دهد و قیمت نیز این تغییر را روی نمودار تأیید کند برای معامله‌گر، هدف نباید پیش‌بینی کورکورانه نتیجه ECB یا CPI باشد. هدف، محاسبه سناریوها، شناسایی سطوح کلیدی، کنترل ریسک و واکنش به نتیجه واقعی بازار است این دقیقاً همان تفاوت میان دنبال‌کردن هیجانات بازار و ساختن یک فرآیند تصمیم‌گیری قابل اتکا است.

منبع خبر:

forex.com

سوالات متداول (FAQs)